方(fang)正證(zheng)券高(gao)級分析師姚蕾在方(fang)正證(zheng)券的“健(jian)(jian)(jian)身(shen)行(xing)業(ye)”高(gao)峰(feng)論壇上(shang)發表(biao)演講(jiang)時指出，從上(shang)游的研發（教練(lian)、課程、器材等(deng)），到中游的健(jian)(jian)(jian)身(shen)俱樂(le)部和服務，再到下游的終端（裝備、企業(ye)、個(ge)人等(deng)），健(jian)(jian)(jian)身(shen)產業(ye)鏈總(zong)規(gui)模已達到1300億元。未來(lai)，她個(ge)人也更看(kan)好有能力(li)整(zheng)合上(shang)述(shu)三個(ge)方(fang)面的健(jian)(jian)(jian)身(shen)公司。那么，未來(lai)數以(yi)萬(wan)億元計的體育(yu)健(jian)(jian)(jian)身(shen)規(gui)模從何而(er)來(lai)，資(zi)本為何在現階(jie)段大規(gui)模進軍健(jian)(jian)(jian)身(shen)行(xing)業(ye)？健(jian)(jian)(jian)身(shen)行(xing)業(ye)的黃(huang)金垂(chui)直整(zheng)合時期是否已經到來(lai)？

1月10日，浩沙健身總經(jing)理(li)吳承翰在“健身行業”高峰論壇上發表演講 蔡(cai)鼎(ding)攝(she)

現階段國內的(de)健身(shen)行業正處(chu)于一種(zhong)快速上(shang)升的(de)趨勢(shi)，但(dan)《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注意到，健身(shen)行業并不像某(mou)一些特(te)殊的(de)行業一樣(yang)可以突然爆發，因(yin)為人的(de)運(yun)動習(xi)慣(guan)是要逐步養(yang)成(cheng)的(de)。咕咚創(chuang)始人申波曾(ceng)對記者(zhe)表示，也正是因(yin)為上(shang)述原(yuan)因(yin)，健身(shen)行業一旦成(cheng)熟，也很(hen)難再走下坡路。

方正證(zheng)券高級分(fen)析師姚(yao)蕾在(zai)方正證(zheng)券的(de)“健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)行(xing)業”高峰論壇上發(fa)表演(yan)講時指出，從(cong)上游(you)的(de)研發(fa)（教(jiao)練、課程、器材等），到中游(you)的(de)健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)俱樂部和服(fu)務，再到下游(you)的(de)終端（裝備、企業、個人等），健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)產業鏈總(zong)規模已達(da)到1300億元。未來，她(ta)個人也更看好有能力整(zheng)合上述三個方面的(de)健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)公司。那么，未來數以萬億元計的(de)體育健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)規模從(cong)何而來，資本為(wei)何在(zai)現階段大規模進軍健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)行(xing)業？健(jian)(jian)(jian)(jian)(jian)身(shen)(shen)行(xing)業的(de)黃金(jin)垂直整(zheng)合時期是否已經到來？

資(zi)本大舉進軍健身行業

浩(hao)沙(sha)健身總經(jing)(jing)理吳承翰告訴《每日經(jing)(jing)濟新聞(wen)》記者，資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)介(jie)入(ru)健身行(xing)業分(fen)幾個階段：第(di)一個階段就是APP的(de)輕資(zi)(zi)(zi)產(chan)、重投(tou)(tou)入(ru)的(de)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)，到(dao)小型俱樂(le)部(bu)的(de)投(tou)(tou)入(ru)，到(dao)現在貴人鳥收購威爾士這種大型行(xing)業的(de)整合，這也是目前(qian)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)方(fang)(fang)向，但這三塊(kuai)都可以從資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)角度繼(ji)續去挖掘和琢磨(mo)。很多(duo)健身類(lei)的(de)公司(si)在經(jing)(jing)過天使輪、A輪的(de)投(tou)(tou)入(ru)之后，應該(gai)真正開始(shi)研究O2O變(bian)現的(de)方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)，因為(wei)一旦健身運(yun)動(dong)類(lei)公司(si)研究出了更好的(de)變(bian)現方(fang)(fang)式(shi)(shi)(shi)，那(nei)么資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)這方(fang)(fang)面(mian)的(de)投(tou)(tou)入(ru)才有(you)更大的(de)空(kong)間；第(di)二(er)階段是小型健身房(fang)的(de)發展，如果這些(xie)小型健身俱樂(le)部(bu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)結(jie)構合理化了，那(nei)么資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)介(jie)入(ru)也是特別好的(de)方(fang)(fang)向；第(di)三個就是對傳統行(xing)業的(de)整合。

“我(wo)(wo)認為(wei)在(zai)上述三個階段中，資本(ben)投入的(de)(de)方向上都不會變。我(wo)(wo)特別欣慰是(shi)能夠(gou)看(kan)(kan)到傳統(tong)(tong)行(xing)業(ye)被資本(ben)整(zheng)合，是(shi)因為(wei)資本(ben)現在(zai)也看(kan)(kan)中投入，我(wo)(wo)覺得2017年(nian)將會是(shi)傳統(tong)(tong)行(xing)業(ye)被整(zheng)合的(de)(de)‘黃金的(de)(de)一(yi)年(nian)’。因為(wei)今(jin)年(nian)被整(zheng)合之后(hou)，傳統(tong)(tong)行(xing)業(ye)就變成寡頭(tou)了。這個部分(fen)平(ping)臺(tai)形成了，包括APP、小型健身俱樂部，都是(shi)在(zai)做加法。所(suo)以我(wo)(wo)還是(shi)比(bi)較看(kan)(kan)好傳統(tong)(tong)健身房（這樣）的(de)(de)一(yi)個模式(shi)。” 吳承翰(han)說(shuo)道。

火(huo)辣(la)健(jian)身(shen)CEO徐(xu)威特在(zai)接受《每(mei)日經濟新聞》記者采訪時則表示，資本(ben)介入體育健(jian)身(shen)有(you)兩點：第一，整(zheng)個(ge)健(jian)身(shen)行(xing)(xing)業是(shi)具有(you)成長性的(de)，因為畢(bi)竟目(mu)前的(de)市(shi)場體量較小(xiao)；第二，行(xing)(xing)業未來會在(zai)探索成長性的(de)過程里追逐(zhu)毛利(li)、穩(wen)定的(de)產品。例如普通(tong)的(de)健(jian)身(shen)連鎖、健(jian)身(shen)基礎設施(shi)。徐(xu)威特指(zhi)出，上述幾塊(kuai)應該就是(shi)資本(ben)在(zai)健(jian)身(shen)行(xing)(xing)業中(zhong)所看中(zhong)的(de)點，因為健(jian)身(shen)比較偏向基礎設施(shi)和基礎服務這一塊(kuai)。

目前健身(shen)行業還比較分(fen)散

吳承翰(han)告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，2017年的(de)健身(shen)行業應該會形(xing)成幾個平(ping)臺型的(de)企(qi)業，經(jing)過(guo)資本整(zheng)合的(de)傳統(tong)的(de)健身(shen)房(fang)也(ye)是希望能夠形(xing)成一個平(ping)臺，去(qu)為未(wei)來(lai)的(de)健身(shen)行業做鋪墊(dian)。

“未來必然會形成幾家獨大，但不會有一家獨大的局面出現。小型、自行的健身俱樂部還是會有，我覺得健身行業不是說只有健身房才代表健身行業，這個行業是立體的。專注運動恢復、產后恢復，在現在的健身行業也是需要的。寡頭的形成也只能說是傳統健身行業的寡頭。寡頭壟斷對健身行業來說是好事，但對消費者來說有好有壞，因為形成寡頭不一定會更便宜，要看形成寡頭的企業怎樣對行業發展來規劃。但必須注意的是，形成寡頭后消費者的利益更容易得到保障。”吳承翰說道。

徐威特對健身(shen)行(xing)業(ye)(ye)未(wei)來(lai)寡頭壟斷的問題則表示(shi)，健身(shen)行(xing)業(ye)(ye)無(wu)論(lun)是線上還是線下都有個(ge)比較大的市場(chang)空間，國內的健身(shen)行(xing)業(ye)(ye)還沒有一個(ge)很確(que)定的模(mo)式，所(suo)以能夠獲得融資(zi)可能是因為資(zi)本(ben)認為健身(shen)行(xing)業(ye)(ye)未(wei)來(lai)會形成1~4個(ge)巨頭企業(ye)(ye)。在這樣的大背景下，資(zi)本(ben)進(jin)來(lai)投資(zi)是比較正常的市場(chang)行(xing)為。

“未來的(de)(de)幾家獨大都(dou)是(shi)肯(ken)定(ding)會(hui)(hui)有的(de)(de)，每個(ge)行(xing)業(ye)都(dou)會(hui)(hui)有領導品牌(pai)。但目(mu)前健(jian)身行(xing)業(ye)還是(shi)比(bi)較分(fen)散，機會(hui)(hui)也比(bi)較多。這(zhe)對于健(jian)身行(xing)業(ye)也是(shi)有利的(de)(de)，因(yin)為幾個(ge)寡(gua)頭的(de)(de)服務和規模上去之后，整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)(de)質量也會(hui)(hui)上升。一旦行(xing)業(ye)的(de)(de)標準建立之后，行(xing)業(ye)的(de)(de)巨(ju)頭一定(ding)會(hui)(hui)出現(xian)。”徐威(wei)特說(shuo)道(dao)。